Indovinate quale valuta ha fondamentali più forti: il dollaro o ... il rublo?
I numeri a disposizione dimostrano chiaramente il divario tra il "sentimento" e i dati oggettivi
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Ieri sera, la banca centrale russa ha annunciato una decisione shock, alzando i tassi d'interesse dal 10,5 al 17 per cento con effetto immediato. Incredibile.
Lunedi il rublo è sceso più del 9% rispetto al dollaro, e quasi del 50% nel 2014.
Se si ascolta le notizie finanziarie convenzionali, tutti vi diranno che sareste dei pazzi a possedere qualcosa in Russia in questo momento, azioni, obbligazioni, valute, ecc,
Vi diranno che il rublo è in caduta libera, e che il dollaro è il posto dove conviene investire.
Simon Black decide invece di analizzare in numeri e fare un confronto oggettivo tra il dollaro USA e il rublo russo.
I risultati potrebbero sorprendervi.
La premessa è che tutte le valute di carta sono fondamentalmente difettose.
Il nostro sistema monetario globale è assurdo, l'idea di lasciare a dei banchieri centrali non eletti il compito di far apparire tanti soldi quanti vogliono dal nulla è semplicemente folle.
Ma è vero che alcune valute fiat hanno fondamentali migliori di altri. E se si vuole capire la salute di una moneta, è imperativo guardare l'emittente di tale valuta, cioè la banca centrale.
Come con qualsiasi banca, uno dei parametri più importanti nel determinare la salute finanziaria di una banca centrale è il suo livello di solvibilità.
In particolare guardiamo il capitale della banca (cioè il patrimonio netto), in percentuale rispetto al suo bilancio totale.
La Federal Reserve statunitense ha un rapporto di capitale base dell’1,26%.
Ciò significa che se il valore delle attività della Fed diminuisce solo dell’ 1,26%, l'emittente di valuta di riserva dominante del mondo diventa insolvente
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Ora, cosa succede alle passività di un'entità insolvente? Diminuiscono in valore. Proprio come le obbligazioni greche (le passività del governo greco) che sono crollate pochi anni fa.
Quali sono le passività della Fed? Aprite il vostro portafoglio. Quei pezzi verdi di carta non sono "dollari". Basta guardare. Hanno "Federal Reserve Note" (cioè il debito) stampato su di loro.
Così la pietosa condizione finanziaria della Fed influenza direttamente il valore del dollaro nel lungo termine.
D'altra parte, il rapporto della banca centrale russa è del 12,5%, quasi dieci volte superiore rispetto alla Fed.
La base di capitale è fondamentale perché quando accade l'insospettabile, questa è ciò che può aiutare a mantenerti a galla.
Un altro importante parametro è l’oro. Dal momento che tutte le valute fiat sono fondamentalmente difettose, è importante vedere la quantità di REALI ATTIVITA’ che costituiscono le riserve di una banca centrale.
Per fare un confronto, guardiamo le riserve auree della banca centrale come percentuale della massa monetaria, ossia quanto oro sostiene l'offerta di moneta.
In Russia, è il 6,2%. E sta aumentando. L'anno scorso è stato del 5,5%, e la banca centrale continua ad aumentare le sue scorte.
Quanto oro sostiene il dollaro?
Proprio zero virgola zero per cento. Zilch. Nada.
La Fed non possiede oro. E lo proclama ad alta voce sul proprio sito web : "La Federal Reserve non possiede oro."
Essa detiene «certificati» che sono convertibili in dollari USA. Ma non c'è una sola oncia di oro che sostiene il dollaro.
Così ... senza oro e a livelli di solvibilità pericolos non ci vorrebbe uno shock estremamente violento per rovesciare il dollaro.
In confronto, il rublo è molto meglio capitalizzato e ha qualcosa di reale che lo sostiene
Ora, Black non sta necessariamente sostenendo di acquistare rubli, ma i numeri a disposizione del pubblico dimostrano chiaramente il divario tra il "sentimento" e i dati oggettivi.
E in un momento in cui il rublo e l'intera economia russa sono in caduta libera, tanto che solo Apple ora vale più di tutto il mercato azionario russo, gli asset russi certamente attireranno una speculazione interessante.
La linea di fondo, tuttavia, è: magari non volete il rublo, ma perché detenete il 100% del vostro patrimonio in dollari?
