"Neanche nel peggiore degli scenari possibili, la Bce contempla la possibilità di deflazione!". La farsa degli stress test
Anche Société Générale ironizza sugli "scenari avversi" dell'European Authority Bank
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Dopo quelli del 2011 che avevano considerato Dexia la miglior banca in Europa per poi essere ironicamente nazionalizzata poco dopo il fallimento Lehman, la European Authority Bank ha pubblicato le sue previsioni in base agli stress test 2014. Lo scenario avverso copre il periodo 2014-2016 con l'aggiunta di alcune variabili che hanno reso, a loro dire, la metodologia più accurata di quella del passato e i test "più duri" di quelli precedenti.
Ma quello che rende il tutto un altro spettacolo vergonoso che conferma solo quanto insolventi siano in realtà le banche europee, è una semplice osservazione che fa oggi Zero Hedge: neanche nel peggiore dei scenari possibili, la Bce contempla la possibilità di deflazione!
E' così atavica la paura di deflazione, spiega il blog americano, che non viene menzionata neanche in uno scenario ipotetico che, per definizione, dovrebbe coprire tutti i casi possibili. Senza considerare poi il fatto che l'Europa sta già di fatto combattendo con la deflazione. L'omissione allucinante dello scenario più probabile dei prezzi nel continente rende gli ultimi stress test inutili e vuoti. Quello che è più preoccupante ancora poi è il fatto che, escludendo questa possibilità, la Bce ha mostrato al mondo quanto sia terrificata, paralizzata e senza risposte concrete a disposizione di fronte a uno scenario di deflazione.
Nel commentare gli stress test, in una nota Societé Generale scrive: "Sull'inflazione lo scenario avverso è di 0.3% nell'area euro, con la Francia l'unico grande paese dell'area a entrare in deflazione nel 2016, mentre Italia e Spagna avrebbero addirittura un'inflazione superiore a quella della Germania. Mentre questi scenari sono statici, non assumendo nessun cambiamento nei prezzi delle commodity e nella politica monetaria, i suoi risultati suggeriscono che solo uno schock ancora maggiore nella zona euro porterebbe uno scenario di deflazione nell'area nel suo complesso. Si tratta di qualcosa di sorprendente dato il recente dibattito già in atto sul tema della deflazione". Anche SocGen che ha beneficiato per anni della generosità della Bce, sottolinea ironicamente Zero Hedge, pensa che gli ultimi stress test siano uno scherzo. E allora, cosa devono pensare tutti gli altri?
Sulla valutazione della criticità delle banche, Zero Hedge si riserva il diritto di un'ultima risata: dopo tutto anche il FMI aveva dichiarato in un paper dell'agosto del 2013 dal titolo "Eurozone Funding Shortfall Rises To Over $4 Trillion, Increases By More Than $500 Billion In A Year." come l'Europa può solo sperare di coprire il maggior tempo possibile la reale situazione di indebitamento delle sue banche e la mancanza di copertura pubblica L'obiettivo ultimo resta quello di non forzare la Bce a usare la sua bacchetta magica, ancora inesistente, delll'OMT.
