Un dollaro sempre più tossico: la de-dollarizzazione coinvolge il più grande fondo sovrano della Russia
La Russia ha drasticamente ridotto le sue disponibilità in valuta americana nelle riserve internazionali. Ora la politica di de-dollarizzazione ha raggiunto il National Welfare Fund della Russia, dove la partecipazione del dollaro è del 45%, ma il Ministero delle finanze russo prevede di ridurlo di quasi la metà
Decisione strategica
Il National Welfare Fund, che fa parte del meccanismo pensionistico a lungo termine, ha attualmente un capitale di 7,9 trilioni di rubli - $ 124,2 miliardi. Il 45% di tale importo è in valuta statunitense.
Ma la situazione cambierà già nel prossimo 2020. La Russia prevede di ridurre il peso del dollaro , la cui quota sarà ridotta al 23,6%, ha affermato il viceministro delle finanze Vladimir Kolichev. L'agenzia sta studiando altre valute di riserva, come lo yuan cinese e l'euro.
Gli analisti spiegano che si tratta di una decisione strategica che riduce al minimo i rischi esterni, principalmente quelli delle sanzioni.
"Gli Stati Uniti utilizzano l'attuale sistema finanziario per promuovere i propri interessi politici, in modo che gli stati le cui politiche in conflitto con quelle di Washington stiano riducendo le attività in dollari. A lungo termine, la valuta statunitense diventerà tossica, e non solo a causa di ragioni politiche", afferma Andréi Kochetkov, principale analista nel dipartimento di ricerche di mercato di Otkritie Broker.
Lo yuan e l'euro sono molto più necessari per l'economia russa, perché l'Europa e la Cina sono i principali partner commerciali della Russia, osserva, a sua volta, Natalia Dembínskaya, editorialista dell'edizione russa di Sputnik.
Evitare i rischi
Ridurre la quota in dollari a favore di altre attività è una misura tempestiva e nel lungo periodo sarà abbastanza redditizia, anche se potrebbero esserci lievi perdite in pochi mesi, afferma Kochetkov.
Gli economisti sottolineano che il National Welfare Fund è uno strumento a lungo termine progettato per garantire la stabilità delle finanze pubbliche. Non richiede guadagni costanti, quindi non vale la pena considerare le perdite registrate solo sulla carta. È molto più importante evitare rischi sistemici.
"La pressione delle sanzioni potrebbe portare a un congelamento dei conti russi nelle banche statunitensi. Ecco perché le attività si stanno diversificando a favore degli investimenti in Europa e Cina, nonostante i rendimenti negativi", spiega Oleg Bogdanov, analista principale della società di investimento QBF.
Prospettiva dubbiosa del dollaro per il futuro
Inoltre, le prospettive globali del dollaro a breve termine sollevano sempre più dubbi tra gli economisti: nessuno crede che gli Stati Uniti siano in grado di estinguere i loro debiti giganteschi. Per Dembínskaya, la caduta della domanda di titoli del Tesoro USA e la conseguente svalutazione della valuta è solo una questione di tempo.
"Dal punto di vista delle statistiche macroeconomiche, l'aumento dei tassi negli Stati Uniti porta a un indebolimento della valuta americana a medio e lungo termine. La causa è l'aumento dell'inflazione e dei rischi di credito negli Stati Uniti", sottolinea Alexandr Osin, analista nel dipartimento operazioni della borsa russa della società di investimento Freedom Finance.
