3 motivi per cui i prezzi del petrolio non aumenteranno presto

È un momento preoccupante per i mercati petroliferi poiché le notizie sui rialzi non riescono a far salire i prezzi del petrolio e un'ondata di sviluppi negativi sembra destinata a colpire il settore nelle prossime settimane.
 
È stato scoraggiante per i rialzisti che i prezzi del petrolio non siano riusciti ad aumentare nelle ultime settimane, nonostante una raffica di notizie positive tra le quali le scorte in calo e rapporti secondo cui i produttori dell'OPEC si sono per lo più attenuti ai tagli promessi.
 
E ora il pendolo si è spostato all'estremità opposta ed i mercati petroliferi devono scalare un nuovo muro di preoccupazione.
 
Dopo un breve e indifferente rally, i prezzi del petrolio sono tornati a un intervallo di scambio tra i 40 dollari, dopo che il Dipartimento del Lavoro ha riferito che le richieste settimanali di disoccupazione negli Stati Uniti ammontavano a 1,106 milioni la scorsa settimana. Ciò arriva solo una settimana dopo che il conteggio è sceso al di sotto della soglia di 1 milione per la prima volta da marzo, sollevando così seri dubbi sulla sostenibilità della ripresa economica.
 
"Con tutti i titoli rialzisti che abbiamo visto nelle ultime settimane per quanto riguarda le scorte, l'incapacità di rompere al rialzo non è di buon auspicio", ha dichiarato a Bloomberg Tariq Zahir, membro responsabile del programma macro globale di Tyche Capital Advisors LLC. "Il greggio non riesce a rompere il muro del rialzo e sei in un mercato del contango, quindi il rischio è al ribasso".

La volatilità del prezzo del petrolio è tornata ai livelli pre-crisi e nulla sembra spingere i mercati all'azione a questo punto.
 
Ecco 3 motivi per cui i prezzi del petrolio potrebbero rimanere nel limbo molto più a lungo di quanto i rialzisti avrebbero potuto sperare.
 
# 1. Un altro rifornimento in eccesso
 
Un enorme eccesso di offerta e la mancanza di spazio di stoccaggio è la ragione principale per cui i prezzi del petrolio sono scesi in territorio negativo ad aprile per la prima volta in assoluto. Per fortuna, la situazione è molto migliore adesso rispetto a quattro mesi fa, motivo per cui i prezzi del petrolio hanno registrato una bella ripresa.
Ma ecco la parte allarmante: sebbene le scorte di petrolio statunitensi siano diminuite nelle ultime due settimane, il margine di prelievo si è ridotto notevolmente.
 
Secondo i dati dell'EIA, le scorte petrolifere statunitensi sono diminuite di 10,6 milioni di barili durante la settimana terminata il 24 luglio per poi diminuire rispettivamente di 7,4 milioni di barili, 4,5 milioni di barili e solo 1,6 milioni di barili nelle tre settimane successive. C'è il reale pericolo che questa tendenza possa presto capovolgere e le scorte potrebbero ricominciare a salire - uno sviluppo molto negativo per i prezzi del petrolio.
 
Queste preoccupazioni sulle scorte non sono aiutate dal fatto che sono arrivate in un momento in cui l'OPEC + ha attenuato i suoi profondi tagli alla produzione. A partire da questo mese, l'OPEC ha ridotto i suoi limiti di produzione storici di circa 2 milioni di barili al giorno a 7,7 mb / d. Ma come ha detto a Bloomberg Harry Tchilingurian, capo della direzione strategica per le materie prime di BNP Paribas, ci sono vere preoccupazioni che l'aumento della produzione OPEC + possa coincidere con una ripresa irregolare della domanda di petrolio.
 
Rystad Energy ha anche avvertito che un nuovo surplus potrebbe tornare a bussare di nuovo a seguito dell'allentamento dei tagli alla produzione OPEC +: “L'esperimento dell'OPEC per aumentare la produzione a partire da agosto potrebbe ritorcersi contro perché non siamo ancora lontani dal pericolo in termini di domanda di petrolio. Il mercato generale dei liquidi tornerà a un eccesso di offerta mini e un'oscillazione in deficit non si verificherà più fino a dicembre 2020 ".
 
Il ministro dell'Energia dell'Arabia Saudita, il principe Abdulaziz bin Salman, ha cercato di placare i timori che l'allentamento fosse arrivato troppo presto sottolineando che i paesi che non avevano rispettato i loro impegni a maggio e giugno avrebbero compensato tagliando la produzione nei prossimi mesi. Ma si sa che con l'OPEC + nulla è mai garantito.
 
# 2. Incertezza Covid-19 
 
Gran parte dei recenti rialzi del petrolio possono essere attribuiti all'ottimismo sul fatto che un vaccino Covid-19 sarebbe diventato presto una realtà. In effetti, la corsa per sviluppare un vaccino efficace è in pieno svolgimento: a livello globale, ci sono 185 team di ricerca impegnati nella corsa per trovare un vaccino con sette vaccini che sono arrivati ??alla fase finale di studi di efficacia su larga scala.
 
Sfortunatamente, lo sviluppo di un vaccino adeguato è normalmente un processo molto lungo con la sicurezza solitamente data la massima priorità. Ad esempio, un recente vaccino per la febbre dengue è stato scoperto per aumentare effettivamente la malattia nei bambini vaccinati quando in seguito sono stati esposti al virus della dengue, mentre un altro vaccino sviluppato per il virus respiratorio sinciziale ha causato lo stesso problema. È il motivo principale per cui molti paesi ignorano il cosiddetto "momento Sputnik" della Russia.
 
Senza scadenze chiare su quando un vaccino praticabile e sicuro potrebbe colpire i mercati di massa, l'economia globale ed i mercati petroliferi rimangono particolarmente vulnerabili alla cosiddetta seconda ondata di infezioni da Covid-19. In effetti, il mese scorso l'OPEC + ha espresso la preoccupazione che il ritmo della ripresa del mercato petrolifero sia stato più lento del previsto a causa dei crescenti rischi di una seconda ondata prolungata della pandemia.
 
# 3. Il boom delle rinnovabili
 
Quando gli investitori pensano al nesso tra petrolio e energie rinnovabili, di solito lo guardano in termini di come i prezzi bassi del petrolio potrebbero rallentare il passaggio alle energie rinnovabili. Sebbene ciò sia vero in linea di principio, finora non ci sono prove che i bassi prezzi del petrolio abbiano influenzato negativamente lo slancio delle energie rinnovabili. Al contrario, la domanda di energia rinnovabile ha continuato a crescere durante la pandemia in un momento in cui i combustibili fossili stanno affrontando la più grande distruzione della domanda nella storia.
 
L'ondata in corso di massicce svalutazioni di asset nel settore del petrolio e del gas è una chiara indicazione che i dirigenti hanno finalmente riconosciuto che "Lower Forever" potrebbe essere la nuova norma per il petrolio, come aveva previsto il CEO di Shell tre anni fa.
 
I rialzisti potrebbero comunque ridere per l'ultima volta: un costante sottoinvestimento in progetti petroliferi potrebbe effettivamente portare a una contrazione dell'offerta lungo la linea che potrebbe causare un aumento dei prezzi del petrolio.