Il fallimento della politica europea di Berlino
La mancanza di reciprocità nella zona euro
1819
Nel suo ultimo post, il premio Nobel per l'economia Paul Krugman torna sulla questione della non reciprocità della Germania all'interno della zona euro.
Prima del 2007, sostiene Krugman, abbiamo visto emergere immensi squilibri, con la Germania che aveva ampi surplus e la Spagna ed altri paesi in grande deficit. Ora che è divenuto necessario tagliare compensare, i moralisti tedeschi chiedono ad i suoi vicini di fare quello che loro in realtà non hanno fatto. La Germania, infatti, ha operato in un ambiente esterno favorevole e diverso, con un'inflazione alta ed onesta nei paesi del sud Europa, che ha permesso a Berlino di ottenere grandi guadagni in termini di competitività – con una svalutazione interna – senza il bisogno di entrare in deflazione. Al contrario oggi alla Spagna non è offerta la stessa possibilità. Il grafico mostra il tasso d'inflazione in due periodi, come misurato dai deflattori del Pil.
La Spagna ha avuto un'inflazione più bassa post crisi rispetto a quella della Germania pre-crisi, ma non ha raggiunto nessun guadagno di competitività perché Berlino e tutta la zona euro hanno un livello dei prezzi eccessivamente basso. Si tratta di una politica altamente fallimentare.
1.gif)
