Il futuro appartiene ai mercati emergenti
I mercati emergenti cresceranno più velocemente rispetto al mondo sviluppato per i decenni a venire
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Come ricorda Gideon Rachman sul Financial Times, è stato Jim O'Neill a coniare il termine Brics per Brasile, Russia, India e Cina, poco prima del boom dei mercati emergenti del decennio passato. O'Neil è stato premiato per la sua preveggenza, e la sua capacità di coniare una buona sigla, con lo status di guru. Ora O'Neill ci riprova, con il nuovo acronimo MINT (Messico, Indonesia, Nigeria, Turchia) che sta ad indicare il prossimo gruppo di potenze economiche emergenti. Ma quest'anno il suo tempismo non è stato dei migliori dal momento che gli investitori sono nel panico per la crisi dei mercati emergenti e della Turchia, in prima linea in questa crisi.
Come ricorda il caso asiatico - che ha registrato una sorprendente ripresa dopo che il Fondo Monetario Internazionale è intervenuto in Corea del Sud, Thailandia e Indonesia quando erano stati in molti a parlare di un'ascesa asiatica - coloro che, come O'Neil oggi, possono apparire falsi profeti, nel corso dei prossimi decenni si ritroveranno ad avere ragione.
La ragione di questo è che i fattori che hanno determinato la crescita delle economie non occidentali negli ultimi 40 anni sono ancora validi. Questi includono una riduzione dei costi del lavoro, aumento della produttività, enormi miglioramenti nelle comunicazioni e dei trasporti che li collegano ai mercati globali, una classe media emergente, un boom nel commercio mondiale, mentre le tariffe si sono ridotte e la diffusione delle migliori pratiche in tutto, dalle tecniche di gestione alla politica macroeconomica. Questa crescita è guidata da persone - da proprietari di fabbrica ad imprenditori - che hanno capito che non sono condannati alla povertà, e che una vita migliore è possibile.
Nel mezzo secolo trascorso, queste forze potenti hanno permesso ai mercati emergenti (o nazioni in via di sviluppo o potenze emergenti, se si preferisce) di crescere molto più velocemente rispetto al mondo sviluppato. Nel recente libro, "Emerging Markets", Ayhan Kose e Eswar Prasad mostrano che le economie del gruppo di mercati emergenti più importanti (tra cui Cina, India e Brasile) sono cresciute di circa il 600 per cento dal 1960 - rispetto al 300 per cento delle più ricche nazioni industrializzate. Anche nel corso degli ultimi 20 anni, scrivono, "la quota del PIL mondiale, i consumi privati, gli investimenti e il commercio dei mercati emergenti è quasi raddoppiato".
L'effetto è stato quello di trasformare l'economia globale. Michael Spence, economista premio Nobel, scrive che nel 1950 solo il 15 per cento della popolazione mondiale viveva nelle economie sviluppate. Nei successivi 65 anni, i benefici dell'industrializzazione, il commercio e la rapida crescita economica si sono diffuci in gran parte dell'Asia, dell'America Latina - e ora dell'Africa.
La storia è tutt'altro che finita. Il professor Spence sostiene che siamo nel bel mezzo di un "viaggio lungo un secolo nell'economia globale. Il punto finale è probabile che sia un mondo in cui forse il 75 per cento o più della popolazione mondiale vive in paesi avanzati. "Se non altro, il ritmo è destinato ad aumentare in quanto le implicazioni della rivoluzione delle comunicazioni diventano più chiare e più radicate.
La crescita dei mercati emergenti, è tuttavia, scandita da crisi come quella che stiamo vivendo oggi. Anche queste sono parte della storia. La crisi finanziaria asiatica del 1997 non è stata un evento isolato. C'è stata la crisi della tequila in Messico nel 1994 e la crisi finanziaria indiana del 1991. Se si cerca "crisi finanziaria latinoamericana" su Google appariranno le date - 1980, 1990, 1998 e 2002. Eppure, nonostante tutto questo, la maggior parte delle principali economie dell'America Latina - Brasile, Messico, Cile e altre - ha sperimentato reali miglioramenti negli standard di vita e nella riduzione della povertà.
I mercati emergenti sono talvolta stati scossi da crisi politiche che hanno scatenato il panico degli investitori. Tra le più drammatiche, c'è stata la proteste in piazza Tiananmen di Pechino e il successivo massacro nel 1989. Chi all'epoca avrebbe potuto prevedere che - a dispetto di tutta questa agitazione politica - l'economia cinese sarebbe raddoppiata per dimensioni nel corso del decennio successivo, e poi di nuovo nel decennio dopo?
La morale della storia è che la crescita delle economie non occidentali è un cambiamento storico profondamente radicato che può sopravvivere ad un numero qualsiasi di shock economici e politici. Sarebbe un grosso errore confondere una crisi temporanea con un cambiamento di questa tendenza potente. L'agitazione di oggi non cambierà il fatto che i mercati emergenti cresceranno più velocemente rispetto al mondo sviluppato per i decenni a venire.
